Расширение банками инвестиционных и торговых операций и высокая степень неустойчивости рыночной среды вызывают необходимость своевременного и точного измерения рыночного риска, в т.ч. риска потенциальных убытков по инвестиционному и торговому портфелям банка, а также по балансовым и внебалансовым позициям. При простом подходе к оценке рыночного риска каждый рынок, с которым связаны риски потенциальных убытков банка, рассматривается по отдельности, а взаимосвязи, которые могут существовать между различными рынками, не учитываются. Каждый риск, таким образом, измеряется индивидуально. Более продвинутый подход предполагает оценку риска на консолидированной основе, с учетом взаимосвязей между рынками и того факта, что динамика одного из них может влиять на другие. Например, колебание курса той или иной валюты может также оказывать влияние на цены облигаций, выпущенных в этой валюте.

Среди факторов риска, обычно учитываемых в оценке рыночного риска, процентные ставки, валютные курсы, курсы акций и цены на товары. Риск по процентным инструментам связан с долговыми бумагами с фиксированной или плавающей ставкой процента, с соответствующими производными инструментами (например, фьючерсными контрактами, которыми торгуют на бирже, соглашениями о будущей процентной ставке, свопами и опционами) и другими чувствительными к изменению процентных ставок инструментами. Факторы процентного риска оцениваются в соответствующей валюте по каждой балансовой и внебалансовой позиции, чувствительной к изменению процентных ставок. Эти факторы риска рассчитываются как специфические риски по каждому инструменту, номинированному в определенной валюте, в зависимости от срока погашения, включая риск, связанный с короткими или длинными позициями, а также совокупный риск портфеля, или общий рыночный риск, в котором короткие и длинные позиции по различным инструментам могут быть компенсированы.

Риск позиций в акционерном капитале связан с акциями или инструментами с аналогичным поведением (например, конвертируемыми ценными бумагами) и соответствующими внебалансовыми позициями и производными инструментами (например, фьючерсами и свопами по отдельным акциям или фондовым индексам). Акционерные риски рассчитываются как специфические риски владения ценной бумагой или соответствующей короткой или длинной позицией, а также по рынку в целом. По производным инструментам риск измеряется путем их конвертации в условные позиции по соответствующим инструментам, лежащим в их основе.

Риск товарных позиций связан с товарами, которые являются материальными продуктами, обращающимися на вторичном рынке. Риск товарных позиций неустойчив, поскольку товарные рынки часто менее ликвидны, чем финансовые, и изменения спроса и предложения могут иметь драматические последствия для цен. Это комплексный риск: он охватывает прямой риск изменения наличных цен; базисный риск изменений в соотношении цен двух сходных, но не аналогичных товаров; и риск разрыва в ценах за счет изменений цен по срочным сделкам, возникающих в результате несовпадения сроков. Еще один аспект риска товарных позиций связан с такими специфическими характеристиками товарного рынка, как сроки поставки и возможности, предоставленные брокерам для закрытия позиций.

Риск валютных позиций связан с пакетом операций с валютами и золотом и заключается в потенциальных убытках по отдельным валютам и по совокупности длинных и коротких позиций банка в различных валютах. При этом не рассматриваются так называемые структурные позиции, т. е. позиции, не связанные с совершением сделок или торговыми операциями. Открытая валютная нетто-позиция, как правило, включает наличную позицию, форвардную позицию, эквивалент всего пакета валютных опционов на основе коэффициента “дельта”, а также любые другие позиции торгового портфеля, представляющие прибыль или убыток в иностранной валюте.