Во многих развивающихся странах банки из соображений уменьшения риска часто работают только со свободно конвертируемыми валютами (западных стран). Смысл такого подхода состоит в том, что потенциальный риск, связанный с движением курсов твердых валют, значительно меньше по сравнению с риском колебаний местной валюты. Кроме того, группировка свободно конвертируемых валют облегчает управление валютным риском. Такая система может быть адекватной в странах, где банки не занимаются форвардными контрактами или производными инструментами, однако бывают ситуации, когда она может давать обратный эффект. Например, экологические катастрофы, политические события, непредвиденное резкое ухудшение макроэкономических показателей могут внезапно и значительно повысить валютный риск.

При несоответствии структуры сроков активов и пассивов возникает процентный риск и риск ликвидности. Банк должен иметь отработанные процедуры управления такими расхождениями, с тем чтобы максимизировать доход и ограничить потенциальные потери. Рис. 11.3 иллюстрирует анализ структуры валютных депозитов по срокам. Структура сроков кредитов, финансируемых за счет этих депозитов, должна полностью соответствовать структуре сроков депозитов. Если методы управления риском в банке позволяют иметь несоответствия, аналитик должен убедиться в том, что банк проводит эффективные исследования, дающие ответ на вопрос "что если" и позволяющие ему выработать эффективную структуру лимитов.

Управление несоответствием по срокам представляет сложную задачу. Что касается несоответствий в книге форвардных операций, то основная проблема состоит не в ожидаемом поведении процентных ставок по контрактам с различными сроками в той или иной отдельной валюте, а в ожидаемой дифференциации между процентными ставками по контрактам с различными сроками в двух валютах и ее последствиях с точки зрения риска. Очевидно, что в последнем случае ситуация более сложная, чем управление процентным риском в операциях с одной валютой. Кроме того, ликвидация несоответствий по всем контрактам практически невозможна для банка, активно действующего на валютных рынках и имеющего в валютном портфеле сотни действующих контрактов.

Проблема несоответствий по срокам, как правило, решается с помощью свопов, которые являются относительно эффективным средством управления риском, если изменения валютных курсов происходят постепенно, а размер и продолжительность несоответствий по срокам подвергаются систематическому и эффективному управлению. Однако эта процедура ликвидации разрывов в сроках может быть чревата высокими издержками в ситуациях, когда имеют место внезапные и непредвиденные изменения процентных ставок, что может моментально повлиять на биржевые котировки свопов.

Потенциальный валютный риск предполагает определенные требования к капиталу. Банк должен располагать надежными резервами, чтобы справляться с валютным риском. Рис. 11.4 иллюстрирует открытые позиции банка в различных валютах, выраженные в процентах к капиталу, включая агрегированный потенциальный риск, т.е. абсолютную открытую валютную нетто-позицию. Согласно нормативам, установленным в различных странах, открытая валютная нетто-позиция, поддерживаемая банком, не должна превышать 10-15% от величины капитала и резервов (на рис. 11.4 показана позиция, составляющая 21%). Если банк использует "бы-

стрый" метод, то достаточность капитала рассчитывается как 8% от общей нетто-позиции, которая является большей величиной из суммы коротких нетто-позиций или суммы длинных нетто-позиций плюс абсолютная нетто-позиция (короткая или длинная) по золоту.

Банк также должен иметь систему предупреждения для ситуаций превышения лимитов. Аналитик должен проверить, разработаны ли процедуры предупреждения, включая четкое распределение ответственности в этой области. Адекватные процедуры и методы контроля должны быть в наличии также по всем другим основным функциям, связанным с валютными операциями. Задача аналитика - рассмотреть методы и процедуры переоценки и измерения прибылей и убытков от торговых операций с иностранной валютой. Надежный банк должен тщательно проверять учреждения и лиц, с которыми он заключает форвардные валютные сделки, могущие потребовать покрытия маржи.

Важнейшим компонентом управления валютным риском является квалификация персонала и эффективная организация его работы. Навыки и опыт персонала должны соответствовать масштабам банковских

операций. Ведение дилерских/брокерских операций, стандартных валютных операций, обработка операций и платежей, поддержка отдела по обслуживанию клиентов и операционного отдела банка, согласование счетов, управление риском, переоценка - все эти функции должны быть четко отделены друг от друга. Особенно важно разделение дилерских валютных операций, функций учета и внутреннего контроля Политика в этой области должна быть сформулирована в общих чертах Советом директоров и подробно разработана комитетом по управлению активами/пассивами (ALCO) и комитетом по управлению риском. Линейные менеджеры отвечают за управление валютными операциями и за соблюдение лимитов риска.
Аналитик должен также оценить качество информационных систем, требований к отчетности, ведения учета, аудита и внутренних систем контроля, связанных с управлением валютными операциями и валютным риском. Точная и своевременная информационная поддержка чрезвычайно важна. Без такой поддержки банк, ведущий в больших масштабах валютные операции, не сможет разработать необходимые практические стратегии торговых и специальных операций. Она также необходима для управления открытыми валютными позициями, для ведения учета, в частности книги валютных операций, для переоценки финансовых позиций, оценки потенциальных прибылей и убытков и обеспечения соблюдения политики управления риском. Аналитик должен уметь выделить подсистемы или модули, обслуживающие эти функции.